Libor操纵案五名前巴克莱交易员定罪被推翻 上诉法院裁定

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据英国广播公司（BBC）报道，五名因操纵银行间拆借利率（Libor）而被定罪的前巴克莱银行交易员，其罪名于2026年10月7日被英国上诉法院推翻。这一判决标志着长达十余年的金融丑闻法律战迎来重大转折。Jay Merchant、Jonathan Mathew、Philippe Moryoussef、Alex Pabon和Colin Bermingham曾因操纵Libor和Euribor被判处监禁，但上诉法院认定原审存在法律错误，撤销了所有定罪。路透社援引法庭文件证实，法院认为检方在证据标准上存在缺陷，部分交易行为并未构成刑事犯罪。

案件背景：Libor操纵丑闻的始末

Libor（伦敦银行间拆借利率）和Euribor（欧元银行间拆借利率）是全球金融市场的基准利率，直接影响抵押贷款、汽车贷款和信用卡等数万亿美元金融产品的定价。2008年金融危机后，监管机构发现多家银行交易员合谋虚报利率，以谋取交易利润或隐藏银行财务困境。巴克莱银行在2012年率先与英美监管机构和解，支付了4.5亿英镑罚款。随后，英国严重欺诈办公室（SFO）对多名个人提起刑事诉讼，指控他们在2005年至2009年间操纵Libor和Euribor。Jay Merchant等五名交易员在2016年至2018年间被定罪，刑期从4年至8年不等。

上诉法院的裁决理由

上诉法院法官Eddis勋爵在裁决中表示，详细理由将于稍后公布，但初步认定原审法官在法律适用上存在“根本性错误”。根据路透社此前报道，2025年已有两名前交易员成功翻案，为本案提供了先例。法院认为，交易员的行为虽然不道德，但当时的法律框架下，操纵Libor并不必然构成“虚假陈述”罪。检方未能证明交易员的行为导致银行蒙受实际损失，而利率操纵的受害者主要是金融机构而非个人。这一裁决引发了关于金融犯罪法律边界的广泛讨论。

五位交易员的命运与反应

Mathew在宣判后表示：“定罪被推翻不仅是纠正记录，更是对这场不应发生的冤案最终确认。我现在有两个孩子，这对我来说意义重大。”Merchant则补充道：“我期待继续生活，但部分职责是确保对事件负有责任者被完全问责。”

金融监管与法律界的分歧

这一裁决在金融和法律界引发激烈争论。支持者认为，刑事起诉将商业欺诈与合法交易操纵混淆，损害了伦敦金融城的竞争力。据BBC报道，金融行为监管局（FCA）前官员指出，Libor改革后新基准利率已运行多年，但本次翻案可能影响未来对类似行为的调查。反对者则担忧，这向市场释放了错误信号：操纵利率的代价不过是民事罚款。英国严重欺诈办公室（SFO）表示，尊重法院裁决，但强调仍将追究严重欺诈行为。

翻案对其他国家的影响

Libor操纵案不仅限于英国，美国和欧盟也进行了大量调查。据路透社报道，美国司法部此前已对巴克莱、瑞银等银行处以数十亿美元罚款，但针对个人的刑事诉讼多为认罪协议。本次英国上诉法院的裁决可能为其他司法辖区的类似案件提供参照。尤其在欧洲，一些交易员仍在等待审判或上诉。法律专家指出，本案凸显了跨境金融犯罪起诉的复杂性，尤其是证据标准和引渡问题。Philippe Moryoussef因法国拒绝引渡而从未在英国服刑，此次翻案后更不可能被追责。

FAQ

Q1: 什么是Libor？为什么操纵Libor是严重违法行为？

A1: Libor是伦敦银行间拆借利率，全球约350万亿美元金融产品以其为基准。操纵Libor意味着人为改变借款成本，导致抵押贷款、学生贷款等利率失真。虽然涉案交易员的行为在刑事上被推翻，但民事和监管层面仍被视为严重违规，巴克莱银行已因此支付巨额罚款。

Q2: 这次翻案是否意味着所有Libor操纵案交易员都将获释？

A2: 不一定。本次裁决基于特定法律技术问题，以虚假陈述罪定罪存在法理瑕疵。其他已认罪或不同罪名定罪的交易员可能不受影响。目前英国上诉法院正审理多起类似上诉，结果将分批公布。

结语：Libor操纵案的“最后一章”仍未写完

五名交易员翻案事件为Libor操纵案投下新的变量。尽管法律上被认定为无罪，这一丑闻依然深刻改变了全球利率基准设定方式。随着更多案件被重新审视，围绕金融犯罪追责标准的辩论将继续。而在这起全球金融史上最大丑闻之一中，个人罪与罚的边界正变得前所未有地模糊。

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